Bu çalışmanın amacı, bütçe açıkları ile faiz oranları arasındaki ilişkiyi incelemektir. Bütçe açıklarının finansman yöntemleri ve maliye politikasının ekonomi üzerindeki etkileri, uzun bir süredir tartışılan konulardır. Bu konuya olan akademik ilgi, Barro'nun 1974 yılında yaptığı çalışma ile yeniden canlanmıştır. Özellikle ABD'deki bütçe fazlası ve sonraki yıllarda yaşanan bütçe açıkları, bu konuya olan ilgiyi artırmıştır. Bütçe açıklarının faiz oranları üzerindeki etkisi henüz tam olarak açıklığa kavuşmamıştır. Ancak teorik olarak, kamu açıklarının borçlanma yoluyla finanse edilmesi, faiz oranlarında artışa ve bütçe açıklarının da artmasına yol açabilir. Bütçe açıkları, vergi gelirlerinde azalma veya kamu harcamalarında artış gibi durumlar sonucunda ortaya çıkar. Bu durumda devlet tahvili satışları artar ve faiz oranlarının yükselmesi gerekebilir. Bütçe açıklarının faiz oranlarını nasıl etkilediği, geleneksel IS-LM modeli çerçevesinde anlaşılabilir. Bu modelde, artan hükümet harcamalarının faiz oranlarını yükselttiği ve özel yatırımları azalttığı öne sürülmektedir. Literatürde bütçe açıklarının etkilerine dair üç yaklaşım bulunmaktadır: Ricardocu denklik hipotezi, küçük açık ekonomi yaklaşımı ve geleneksel yaklaşım. Bu çalışma, bütçe açıklarının faiz oranları üzerindeki etkisini panel nedensellik testi ile incelemektedir.(AI)